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与项平日交通的李震，李震于是被逮捕下狱，宪宗夺去李震的爵位，将他革职，降为左都督，前往南京闲住。
不久后，汪直派舍人韦瓒前往贵州缉事，韦瓒潜伏在南京，伪造关文，暗中查得李震结交南京守备太监覃包，私下以财货相贿，并凭借权势侵占官街、役使士兵为自己建造府第等事。覃包查得韦瓒正在搜集不利于己的证据，于是将他逮入南京锦衣卫狱中审问，韦瓒假装服罪，被押送至北京后，通过汪直将覃包、李震的罪行奏报宪宗，宪宗大怒，派汪直前往南京历数覃包之罪，旋即将其贬至孝陵司香，同时勒令李震返回北京闲住。
汪直失宠被贬至南京，李震陈情自诉，得以在次年九月恢复爵位，仍闲住。李震去世，宪宗闻讣讯，依例赐祭葬。孝宗即位后，因李震镇守湖广时屡立军功，故而授其子李昂为南京锦衣卫世袭指挥使。
李震自明代宗时便与苗、瑶等族交战，屡战告捷，威震西南，苗、獠闻风畏服，征战南方三十余年，立大小战功无数，在方瑛之后为征苗战功第一，称其为金牌李。他久在湖广征战，熟知苗中讯息，擅长用兵，当时征苗之功，以南和侯方瑛为首，其次便是李震，但他贪功好进，喜欢结交权贵，最终因此败落。