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杰轻声道。
“具备护城河的企业通常也有一定的垄断性，它们确实不用在竞争上消耗太多精力。”李蛋点头道，“但这也不代表不会有竞争，竞争是永远存在的。
护城河最重要的好处是可以带给企业持续盈利的能力，因为你可以做到别人做不到的事情，所以你大概率可以靠着这门业务持续赚钱，这才是最重要的。
当一家公司具备持续赚钱的能力后，它就能获取源源不断的现金流。有一个观点是这样说的，我们投资一家企业其实就是投资这家公司未来的现金流。
如果它的现金流是持续不断的，那你说说看，这种公司的投资价值大不大？”
“大！当然大了！”苏世杰点头道。
“这就是护城河带给公司最重要的能力，即持续的赚钱能力。”李蛋说道，“为什么我们常说要规避没有护城河或者护城河没那么深的企业呢？
因为这些企业现在看起来赚钱，但以后赚不赚钱，谁也不知道。
我们最怕的就是买到现在很赚钱的企业，但以后却没了赚钱的能力。这种企业如果买到了高位，那可是真能套住人一辈子啊！
我们做投资的绝对不能犯这种致命性的错误，犯一次，可能就永远也真不起来了。
这就是为什么要强调护城河，因为这不仅是在股票赚钱的诀窍，也是在股市保命的秘密。
你知道巴姥爷子为什么不爱投资科技公司吗？”
“因为科技公司不容易形成护城河。”苏世杰顺口答道。
“不错，科技公司是很难形成绝对的护城河的，因为科技永远都在发展，永远都在创新和更替。”李蛋说道，“现在看起来很有科技含量的公司，等再过五年、十年，他们是否仍旧保持先进的科学技术？这真的很难说！
历史上已经演绎了太多科技公司如何从辉煌走向落寞的，它们的衰败也怪不得它们，因为科技本身就是一直朝前走。
但茅台呢？大家喝了上百年的酒，至今也仍然在喝。
刚才我们说了为什么林大嘴只投资和嘴巴相关的企业。这就是一个原因，因为嘴巴是很难改变的。”