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新增的负债所带来的产出要远远快于你负债表膨胀的速度。
比如你借了100万，每个月增加负债10万，增速10%。但是你用这100万产出每个月50万，增速50%。
50%大于10%，三个月，你就能完全盈利。
但是这个时间段，一般来说不会持续太久。
为什么呢？
本质上是因为人性的贪婪。
因为人们一旦发现自己资产增值的速度，远远快于自己债务增长的速度的时候，就会大批生产资料/资金投入到生产/资产市场。
比如炒房。
你贷款买房之后，发现房价上涨的速度快于你的债务增速，那么，人性的贪婪会刺激你。
当周围的人都纷纷炒粉，你还按捺得住？
于是你会继续贷款买房……
所以早期的债务阶段一般不会太久，一般持续的时间也就一到两年的时间。
我们看图……这张图是根据全球债务周期计算出来的大致的平均数。
虽然说我们大夏国在各个阶段长短会有所不同，但是，趋势是和图中一致的。
书中对大夏经济周期做了前瞻性预判，包括后面的理论知识。
……省略。
接下来，债务周期会从早期阶段，进入泡沫阶段。
为什么？
本质上还是因为人性的贪婪。
泡沫阶段开始，债务的增速，就会逐渐大于收入或者资产增值的速度。
典型的例子，就是从17年开始。
（这个周期是重复的，往前推，债务周期早期阶段就是01、04年，刚加入TO，那时候做什么都赚钱。）
17年开始，债务增长的速度就开始超过我们资产增值速度。
比如，我们企业从17年开始大幅地扩张，特别是房地产开发商，这一年涨得最牛的股票就是大恒。
一般来说，债务泡沫阶段，平均一般持续三年。
这个也差不多对应上17-19。
所以那个时候，各行各业，企业居民加杠杆，居民不仅加杠杆买房，同时投资各种信托、理财。
最典型的例子，中啥系，前不久抓进去的那个，就是这几年发展最野蛮。
企业出海扩张最野蛮的也是这几年。
泡沫阶段之所以长，是因为人们乐观情绪的惯性导致。
贷款人银-行放款金额是由三个因素决定的：
其一就是：借款人偿还债务的预期收入/现金流；
银-行、居民、企业都乐观，资产价格在上涨，居民企业预期收入都在上涨，各方预期都很好；
就好像在顺境之中，人很容易飘。大家心态都很膨胀。
比如：16/17年，有个词，叫，地王。
所以除了大力加杠杆，泡沫阶段还有三种表现形式：
1企业用流动负债投入非流动资产。企业借短债买地。
2用借入的资金投入高风险资产。
3开始大量借非本币的债务。
……
（后面的内容，自己想知道可以看书了解，我这里就不分析了。当然，要想了解，可以结合我们的经济发展历程进行对应分析，否则估计无法理解）
总之泡沫阶段到顶部的时候，于是国家介入。
于是，大夏国出现三道红线。
三道红线出现的时候，全世界都很乐观，所有人都很乐观。
20，21年，我们都喊赢麻了，而高层早已经居安思危了。
甚至更早的时候，高层就喊出去杠杆……
所以由此可见，我们的高层眼光总是这么长远，有预见。
赞美祖国！
可惜20年开始，一连串意外
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