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重生英伦

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第484章 资本运作(2/3)
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住法呢,在华夏普通人住别墅已经感觉够大了,也不过三五百平方的面积呢……

    “没事,宝贝,慢慢就会习惯了。”

    ……

    在巴伦离开洛杉矶之前,他还同赶来的陈富阳见了一面。

    距离Rich23资本收购安捷伦的半导体业务改名为安华高已经超过两年半的时间了,在这段时间里中,通过陈富阳的领导,安华高的经营情况越发的良好。

    在巴伦前世的时候,安华高是在2005年的年底,完成对安华高收购的交割的,然后到了2009年,陈富阳带领安华高赴美上市的。

    而现在,陈富阳表示,希望安华高能够在近期就尝试IPO上市,因为安华高的业绩,已经完全满足了上市的需要。

    这其中的差距,就来自于Rich23资本与前世的私募基金KKR和银湖资本对安华高完全不同的收购方式,以及经营方式。

    Rich23资本对安华高的收购,是采取的全现金收购,并没有进行融资——在当时,Rich23资本的资金充裕,无需采用杠杆收购的方式,因此被收购后的安华高,也就是安捷伦的半导体业务,得到了完整的保留,这也让它们在后面的业务发展,更快的进入正轨。

    而原时空私募基金KKR和银湖资本对安华高的收购,说白了,就是“门口的野蛮人”式的收购,通过杠杆融资收购后,对公司进行资产重组,卖掉不重要的业务,然后尽力完成再次上市,最后抛售股票或者再次整体出售,以获取利润。

    在巴伦前世的2005年,KKR联手银湖资本牵头收购安捷伦半导体事业部,当时的交易总成本为27.15亿美元,交易对价为26.6亿美元。

    他们是以KKR和银湖资本为首,加上其他一些机构组成的财团,直接投资13亿美元的收购本金——其中10.5亿美元为普通股,2.5亿美元为可转换优先股。

    除了直接出资外,其余资金来自债务融资,其中在美利坚市场发行债券10亿美元,期限8-10年,利率水平也很高的,浮动利率在当时Libor(伦敦银行同业拆借利率)基础上上浮5.5个百分点。

    2005年下半年的Libor美元利率,在4-4.8%之间,因此当时KKR和银湖资本为收购安华高发行的债券,利率已经高达10%左右,融资成本

    并不便宜。

    此外,他们还获得银行7.5亿美元7年期长期贷款和2.5亿美元6年期循环贷款授信——这些在收购过程中仅使用了4.75亿美元长期贷款。

    然后,在收购进行过程中以及收购完成后,由KKR和银湖资本所控制的董事会,迅速对安华高进行资产重组剥离,出售与其下一步发展定位关系不大的资产,迅速回笼资金。

    比如,2005年10月,收购安华高尚未完成交割(12月1日交割)时,即达成协议将存储业务出售给PMC,2006年2月底完成交易,扣除成本获得4.2亿美元。

    2006年2月,又将打印机专用芯片业务出售给Marvell,2006年5月完成交易,扣除成本获得2.45亿美元——交易中还约定了超额收益分成条款,所售业务板块达到设定收入目标,受让方Marvell另行支付转让款不超过3500万美元。

    2006年11月,将图像传感器业务出售给美光(Micron)获得5300万美元,并约定业绩指标达到预期目标后,美光公司将另行支付不超过1700万美元绩效分成款。

    除此之外,安华高还将与图像传感业务相关的知识产权打包出售给另外一家公司获得1200万美元。

    随后2007年10月,又将红外光业务出售,获得2000万美元。

    然后在这期间,安华高又通
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