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平大幅下降了。
总体而言，a股还是有些偏贵。
从行业市值来看，排名前五位的分别是化工、房地产、公用事业、机械设备和家用电器。
这与目前的经济环境是基本吻合的。
从估值水平来看，深市比沪市高一些。
接下来，深市可能会进一步消化估值。
而沪指在97年的7月份和9月份。
还有98年的8月份和现在。
出现了4次跌破1100点，最低下探到1043点。
从技术上来看，沪指在1000点可能有强支撑。
再看目前的宏观经济趋势。
今年可能还需要继续消化亚洲经济危机的影响。
出口贸易的数据应该不会好看。
另外，去年大规模的国企改革也需要时间消化。
所以，今年a股上市公司的业绩增长不会好看。
当然，有利因素是货币政策处于降息周期。
首批公募基金也注册成立了。
还有就是外围市场，港股已经趋势反转。
美股，特别是纳斯达克处于长期上升通道。
a股虽然是封闭的新兴市场。
依然会受到全球市场的影响。
我们认为，最值得关注的是互联网为代表的新兴科技产业。
这是近两年推动纳斯达克不断上涨的核心题材。
比如96年在纳斯达克上市的雅虎网。
从96年7月份的低点到今年1月份的高点。
这只股票足足涨了80多倍，目前依然有接近60倍。
还有微软、戴尔、思科、百思买、ec、ebay、亚马逊……
这些有科技和网络概念的股票，90年代以来涨幅巨大。
同时，包括华夏在内，目前全球的互联网创业投资很火爆。
我们认为，科网概念行情会继续推升纳斯达克指数上涨。
很可能是美股今年炒作的核心方向。
为什么说是炒作呢？
今年1月份，雅虎的市值一度超过550亿美金。
去年它才首次盈利，净利润只有279万美金，营收2.2亿美金。
静态估值接近2万倍！
如果今年它的业绩增长20倍，估值依然接近1000倍。
炒作雅虎的资金傻吗，疯狂吗？
也不全是这样，因为互联网正在快速改变世界。
这是新一代的科技发展核心。
这个领域，未来一定会出现一批世界级的新型企业。
我们再回到当下的a股市场。
虽然目前的经济形势不佳，甚至糟糕。
股市回落到底部区间，已经基本反映了经济形势。
现阶段的a股，已经有了一定的投资价值。
如果今年a股能再起一轮行情。
先期炒作科网题材股的可能性很大。
今年的市场跟96年截然不同。
96年的a股估值水平很低。
比如长虹的动态市盈率曾经低到3倍左右。
今年没有这样超低估值的高成长绩优股了。
长虹去年的业绩也出现了明显下滑。
在这种形势下，如果纳斯达克的科网股继续上涨。
那么a股的资金就会去对标做这个题材。
只是a股并没有纯正的互联网公司。
资金能够去挖掘的方向。
大概只有信息设备、信息服务、电子、金融服务等行业。
此外，就是一些新兴科技的方向。
如果出现了这样的行情。
就有可能走出一轮新的牛市。
科网概念股是用来点
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